В конце октября Совет директоров Банка России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 10,00% годовых. Отмечалось, что динамика инфляции и экономической активности в целом соответствует прогнозу регулятора. Между тем, значительный вклад в замедление темпов роста потребительских цен вносят временные факторы, а снижение инфляционных ожиданий по-прежнему остается неустойчивым.
В своем комментарии ЦБ сообщил, что для закрепления тенденции к устойчивому снижению инфляции необходимо поддержание текущего уровня ключевой ставки до конца 2016 года, с возможностью ее снижения только в первом, а то и втором квартале 2017 года. При таком раскладе, а также сохранении умеренно жесткой денежно-кредитной политики годовой темп прироста потребительских цен, по оценкам Банка России, составит менее 4,5% в октябре 2017 года и снизится до целевого уровня 4% в конце 2017 года.
При принятии решения о ключевой ставке в ближайшие месяцы Банк России будет оценивать инфляционные риски и соответствие динамики экономики и инфляции базовому прогнозу.
В условиях снижающейся инфляции, а она, на начало октября, напомню, составила 6,4%, иметь ключевую ставку в 10 процентов неправильно. Я по-прежнему так считаю.
Бесспорно, я вижу много достоинств того, что делает Центробанк, и его позицию по снижению инфляции и обеспечению финансовой стабильности вполне понимаю.
Однако не критиковать ЦБ за нерешительное снижение ключевой ставки в последние месяцы, не могу. На мой взгляд, мы должны понимать последствия для экономического роста медленного снижения ключевой ставки. Последствия – не приводящие к стимулированию экономического роста.
Основа экономики – бизнес. Сегодня основной преградой для развития компаний малого и среднего бизнеса по-прежнему является доступность и высокая стоимость кредитов, на что также оказывает влияние уровень ключевой ставки ЦБ.
Кредитная политика банков после существенного ужесточения в 2015 году в этом практически не изменилась. Она остается взвешенной, крайне осторожной – с оглядкой на довольно принципиальную позицию регулятора по рискам и на состояние экономики. Изменить позицию может новое колебание курса рубля, значимое снижение ключевой ставки, послабления по резервам. Пока, повторюсь, нет причин этого ожидать: регулятор ведет аккуратную политику, которая направлена на ослабление инфляции. Но цена такой политики - определенное замораживание кредитного рынка.
Однако утверждать, что процесс кредитования МСБ в российских банках совсем остановился, нельзя.
Сегодня в банках есть вариант получения долгосрочного кредита, но такой кредит должен быть обязательно обеспечен залогом. Если речь идет о бизнесе начинающем, то наилучший, а порой и единственный вариант для предпринимателя – взять нецелевой ипотечный кредит под залог недвижимости. Только в этом случае возможно получить ресурсы на долгий срок и по ставке, намного меньшей, чем "классические" кредиты для бизнеса.
На мой взгляд, для многих российских банков, особенно региональных, кредитование малого и среднего бизнеса, - это одно из самых интересных направлений. Да это очень сложно в современных реалиях, но очень привлекательно.
Во-первых, как правило, заемщик из МСБ становится клиентом банка и по другим направлениям, в частности – по РКО. Во-вторых, именно за счет такого кредитования банки диверсифицируют свои риски – в том числе, и отраслевые.
Стимулировать кредитование и, как следствие, экономический рост через развитие бизнеса, может и ЦБ, посредством более решительного подхода к снижению ключевой ставки, и государство.
Последнему очень просто "раз и навсегда продумать действенные меры" - достаточно стимулировать банки кредитовать реальный бизнес и обеспечить рефинансирование таких кредитов. И, поверьте, никого "заставлять" кредитовать МСБ уже не придется.
25 декабря 2023 года
7 декабря 2023 года